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机构投资杂志权威发布_中国投资界十大牛人(2024年12月精准访谈)

内容来源：AI全自动内容创作接口所属栏目：观点更新日期：2024-12-04

机构投资杂志

彼得ⷦž—奇的投资课：如何成为投资高手？ 𐟓š《彼得ⷦž—奇的投资之道》大家最近买基金了吗？是不是买的那些明星基金经理的基金？亏了还是赚了？今天咱们聊聊彼得ⷦž—奇，这位投资界的大师。和其他投资大师不一样的是，彼得ⷦž—奇的这本书特别适合新手。彼得ⷦž—奇曾经是世界知名共同基金麦哲伦基金的前基金经理，被《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”。但他本人却认为，业余投资者在投资上比专业基金管理人更有优势。他甚至告诫读者，第一条投资准则是“千万不要听信任何专业投资者的投资建议”。这既是对业余投资者的鼓励，也是对专业投资者的调侃。为什么这么说呢？原因有三：首先，日常生活中就有很多“10倍股”。比如你平时消费的健身服饰lululemon，2020年美股熔断的时候，它依然蹭蹭上涨。只要你平时多留意，就能发现这些优秀的上市公司。其次，专业投资者有很多投资限制，导致他们行动滞后。只有当很多大型机构都认为一只股票值得购买，并且许多著名分析师将其列入推荐名单后，基金经理才可能购买。而那些不知名的公司股票，只有极少数基金经理敢买。最后，20世纪90年代，专业投资者比业余投资者能更快地得到更好的消息，但如今这种差异已经不存在了。在树立了新手的投资信心之后，彼得ⷦž—奇详细介绍了如何实操，比如：选股的准则是什么？要避开哪种股票？哪些财务分析指标是实用的？买入和卖出的最佳时机如何选择？哪些常见观点是错误的？不同类型的公司具有怎样的投资特点？这些问题是不是个个击中要害？难怪这本书出版30年来一直畅销。这不是一本成功学的书，而是彼得ⷦž—奇对自己多年投资经验的系统梳理总结，浅显易懂又富有实效。总之，如果你想开始投资，或者已经在投资路上迷茫，不妨看看这本书。它不仅能帮你建立信心，还能教你一些实用的投资技巧。

【中国人寿寿险荣获“亚洲区最受尊崇企业”奖项】「国寿资讯播报」「中国人寿75周年」近日，国际权威金融杂志《机构投资者》（Institutional Investor）公布了备受关注的“2024年度亚洲区最佳管理团队”获奖榜单，中国人寿集团旗下寿险公司@中国人寿寿险荣获“亚洲区最受尊崇企业”奖项。点击了解详细内容𐟑‰中国人寿寿险荣获“亚洲区最受尊崇企业”奖项

【中国电信连续14年获评《机构投资者》"最受尊崇企业"】香港2024年11月8日 /美通社/ -- 中国电信股份有限公司（"中国电信"或"公司"；香港交易所股份代号：00728；上海证券交易所证券代码：601728）在国际著名财经杂志《机构投资...网页链接

高盛经济预测法：如何准确把握经济走势？ 𐟓… 2011年，Joseph H. Ellis撰写了一本名为《我在高盛的经济预测法》的书，这本书总结了他多年的经济预测经验。作为高盛集团的合伙人，他曾在1970年至1994年担任零售业分析师，连续15年被《机构投资者》杂志评为华尔街第一零售业分析师。以下是他总结的几个宏观分析框架的重要观点： 𐟓‰ 将衰退（实际GDP绝对下降）作为经济增长减缓的基本量度标准——这往往不能及时反映经济损失。当实际GDP出现下降时，整体经济、企业和股票市场就已经遭受了严重的损失。 𐟒𘠦𖈨𔹦˜響𑥊觻济的原始动力，资本开支受消费支出驱动，与失业率类似，也是滞后的经济指标。 𐟏 收入决定了消费支出，而不是消费者信心指数或情绪指数。消费心理只是收入变化的副产品。 𐟓ˆ 根据与前一年相比的变化率（ROCET）来追踪和分析经济数据序列，有助于预测能力。 𐟌篸消费支出下小雨，整个经济下大雨。不过，这些结论在中国并不适用。在中国，消费在GDP中的占比并不大。而在美国，消费支出占GDP的比重超过70%。国内主要通过房地产信用创造路径和投资刺激经济，即居民三成首付+未来30年现金流折现的贷款通过银行派生到房地产企业，然后流向买地和整个产业链。房价上涨的财富效应刺激了消费，是房地产用一部分人的贷款创造了另一部分人的存款，还有政府的收入。因此，照搬这些结论的准确性不高。随着国内大循环主体的启动，这些方法可能会有所借鉴意义。

2023年全球对冲基金榜单揭晓！ 𐟓Š 探索全球资产管理行业的最新动态投资杂志《养老金与投资》近日公布了2023年全球对冲基金的排名，这份榜单根据截至2023年6月30日的管理规模进行排序。许多知名的投资管理公司都出现在这份榜单上，包括桥水基金（Bridgewater Associates）、英仕曼（Man Group）、文艺复兴科技（Renaissance Technologies）、千禧年管理（Millennium Management）、城堡投资（Citadel）、德劭集团（D.E. Shaw Group）、Two Sigma、TCI、Point 72、Marshall Wace等。与2022年底相比，各家机构的管理规模有所变化。桥水和文艺复兴的规模在Top 20机构中下降幅度较大，但桥水作为规模最大的对冲基金之一的地位依然稳固，不过其规模已从千亿美元以上降至960亿美元。有些管理人的规模则有显著增长，例如TCI和Brevan Howard的增长幅度最为突出。TCI由克里斯ⷩœ恩创立，近年来表现优异；Brevan Howard则是由前瑞信交易主管创立，近年来规模增长迅速。

【活动预告】10月19日（周六）9:00-11:00，我院在首席财务官高级研修班结业活动上，特邀携程集团执行副总裁、CFO王肖璠女士进行主题为“携程集团的资本市场和财务管理实践”的报告，欢迎扫码报名参加。王肖璠女士于2013 年任携程集团首席财务官，并于 2016 年升任携程集团执行副总裁兼集团首席财务官，王肖璠女士获评国际知名财经杂志《机构投资者》2017 年度“ 亚洲最佳 CFO ”。「上海国家会计学院」

中国人寿寿险公司荣获《机构投资者》2024年度“亚洲区最受尊崇企业”奖项近日，国际权威金融杂志《机构投资者》（Institutional Investor）公布了备受关注的“2024年度亚洲区最佳管理团队”获奖榜单，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿寿险公司”）荣获“亚洲区最受尊崇企业”奖项。《机构投资者》是全球范围内颇具影响力的金融评选机构之一，每一年都会邀请亚洲区金融机构和证券公司的买方分析师、基金经理和卖方研究人员评选出表现卓越的上市企业。据主办方统计，2024年亚洲地区共有来自18个行业的1669家上市公司参与评选，合共5894名买方及卖方代表进行投票。近年来，国内保险行业持续深度转型调整，中国人寿寿险公司不忘初心，始终坚持高质量的资本市场沟通，并于2024年首次进行中期派息，备受资本市场好评，此次获奖是对该公司所做努力的认可与鼓励。未来，中国人寿寿险公司将继续努力提升基本面，加强并进一步创新投资者关系工作，致力于为股东创造长期价值。

所谓教授、专家多数不懂股市 11月17日新闻：摘录《清华金融评论》上面国务院参事尹中立的观点称，最近两年来我国的股市波动程度加大，如何维护股市稳定成为重要的研究课题，结合2024年2月初股市出现异常波动的新特点，散户投资者占比过高不是股市波动率高的原因。从投资者行为特点看，散户投资者固然存在“羊群效应”，但散户投资行为还有另外一个重要特点，他们缺乏“止损”习惯，通俗地说“赔钱不卖”，一旦股价低于成本价，散户是不会抛售的。因此，散户投资是股票市场稳定的最重要力量。相反，机构投资者习惯于“止损”操作，每当市场形成下跌趋势，机构投资者往往成为杀跌的最重要力量。有人说“股市的顶部是基金买出来的，股市的底部是基金卖出来的”，是有道理的。因此，股市波动率高的“罪魁祸首”是机构而不是散户。来自证券交易所的数据表明，沪深市场早已经不是散户为主的市场了，散户投资者持仓占比仅23%左右，10年来该比例一直处于稳定状态。投资者持仓比例最高的是一般法人投资者，占比在50%左右。把市场波动的原因归结为散户投资者显然是不符合事实的。我没有看到杂志上的完整全文，仅就网上看到的几千字来看，感觉这个文章错得离谱。下面逐一指出来。 1、他说：最近两年来我国的股市波动程度加大。错。图一，是沪深300指数在2006到现在的走势图。显然，这两年并没有比以前的06-08年、14-16年波动大。波动是在收敛的。再看上证指数，图二。16年以后，波动减缓更加明显。最后看看创业板指数，图三。它在16年之后，波动也相对减少了，围绕中枢2312点波动，高点、低点都没有突破14-16年的周期峰谷。 2、他说：股市的顶部是基金买出来的，股市的底部是基金卖出来的，是有道理的。因此，股市波动率高的“罪魁祸首”是机构而不是散户。错！公募股票基金大约有一半是指数型基金，指数型基金是仓位基本不变的，不择时。另外大约一半是主动型股票基金、偏股混合型基金。前者合同会要求8成仓位配置股票。后者中的老基金根据合同，也会约定最低股票仓位，通常是6成左右。换言之，公募股票基金很少择时，仓位天然就在高位。公募基金在股市顶部加仓，为什么？因为新基金发行多、散户牛市踊跃申购多，有了钱，公募就必须得买股票，建仓期是有时间限制的，仓位也有合同限制。股市的底部是基金卖出来的，为什么？因为熊市基金卖不动，却有人赎回，主要还是散户在净赎回。此时，公募不得不卖，因为它仓位一直维持在高位，有老百姓客户赎回，只能卖股票。所以，他怪罪公募基金是错的，因为根子就是老百姓（散户基民）。 3、他说：沪深市场早已经不是散户为主的市场了。散户投资者持仓占比仅23%左右，10年来该比例一直处于稳定状态。投资者持仓比例最高的是一般法人投资者，占比在50%左右。错。首先，A股大量国有股、第一大股东持股、限售期股票是不能卖的。比如，四大行、三桶油等是全流通，但国资委、汇金持股不可能卖。真正会卖、能卖的自由流通股，大约只占一半不到。换言之，散户持仓占比是超过46%的。下表（图四）为今年2月份，知乎网友提供的。其次，就是公募基金（持股市值5万多亿元）、私募基金（持股市值2万亿）等机构，背后金主穿透后也包括大量的散户（包括银行理财、私人银行等）。散户的申、赎对基金增持、减持影响非常大。 4、他说：“壳价值”与新股发行之间的关系被量化交易放大，使“壳价值”波动引发的股市波动被扩大。最近的案例是2024年2月前后的股票波动，这次股市波动主要表现为微型股（指市值小于50亿元人民币的股票）的大幅度下跌。错！证监会放缓IPO的具体日期是2023年8月27日‌。2024年2月前后，IPO并没有加速。微型股大幅下跌，显然不是IPO政策变化的原因。是什么？是因为微盘股普遍涨太猛了。Wind数据显示，截至2023年12月4日，万得微盘指数年内涨幅超过50%（当年A股不行，走熊，沪深300指数跌了11.4%，微盘指数相对收益超过60%），基日（99年底）以来（近24年间）上涨27744.91%。你没看错，是涨了277倍！牛得不能再牛了。说明：万得微盘股指数是由全部A股中市值居于后400位的个股构成，剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的标的，反映居于市值分布末尾的股票表现。因为涨幅过大，股价脱离基本面太多了，量化基金过度重仓，微盘股流动性本身又太弱（因为流通盘市值太小），2024年初微盘指数的暴跌是非常正常的。出来混，涨过头，总会跌。仅此而已。只有不懂股市的小白才会大惊小怪。说的就是你们，所谓的教授、专家们。完全不知道前因后果，就开始胡喷。 5、他的文章给出了建设性建议：包括逐步理顺股票市场定价体系，优化投资银行的组织方式、完善新股遴选机制。其实，他不知道A股的真正问题在哪，导致开出的药方也是胡说八道。 A股波动大、壳资源高、机构投资者不敢重仓的根源在哪？我早说过了，根源是： A、新股发行时，大小非限售期太长，流通盘太小了，导致新股IPO首日普遍被暴炒（1-3倍以上相当常见），股价炒太高了。一年后小非解禁，因为小非减持，此时估值水平会比IPO刚上来时普遍下跌。三年后大非解禁，因为担心大非减持，估值水平再次下跌。这样的机制，表面上对二级市场有利，其实不是。有利的是二级打新者，二级投资者或指数基金在IPO后买入股票，多数都会被套牢。应该学习西方，小非可以不限售，可以直接老股IPO发行；大非限售半年，半年后公告减持，一个月最多减持不超过1-2%等。 B、没有真正实行注册制。IPO价格人为压低，发行节奏人为变慢。如此，才会有借壳的壳价值。如果IPO快、注册制，壳价值当然就低。 C、没有全面转融通，应该允许所有流通股转融通。鼓励做空。只有充分做空，股价才能便宜，才有利于长线投资者，吸引长线资金入市，才能减少大小非减持压力。 D、不要害怕股市跌，不要总想控制大小非减持、机构减持。应该回归市场机制，减少人为干预。股市不跌，个股普遍估值太高，分红收益率低，保险等稳健型的机构当然不敢买了。应该在股市大跌后，估值便宜了，国家组建平准基金，并让社保、医保、住房公积金、央企等入股、入伙，一起买股票。大小非减持，只要合法合规，就是天经地义的事情。为什么舆论总是在谴责？完全没道理。你不喜欢大小非减持，你别买这个股票就是了。A股有很多股票没有大小非减持，比如四大行、三桶油之类，你怎么不买？ A股很多股票IPO上来就暴炒两三四倍，股价非常贵，估值上了天，大小非凭什么不减持？不是傻瓜都会减持的。行政命令强制它们不要减持，只会扭曲市场价格，扭曲大小非的行为，导致更大的败德问题，把股市变成一个估值长期过高、人人短线投机、没有长线持有价值的大赌场。

2024年的最新一期巴伦杂志 Barrons 来啦！《巴伦周刊》 Barron's 创刊于 1921年，现在隶属于莫多克新闻集团，发行量超过30万份。作为专业财经周刊，《巴伦周刊》以帮助美国专业及机构投资者把握金融市场发展方向为宗旨，以准确的判断和透彻的分析为特色。

金融专业大学规划：如何脱颖而出？ 𐟌Ÿ 在大学里，选择适合自己的专业方向至关重要。金融领域涵盖广泛，包括投资、风险管理、银行等多个方向。在做出决定之前，我们可以通过参加相关课程、实习或与行业人士交流等方式，深入了解各个专业的特点和就业前景。这样可以更好地匹配自己的兴趣和能力，为未来的学习打下坚实基础。 𐟓š 书籍是我们学习金融专业不可或缺的资源。通过阅读优秀的金融类书籍，我们可以拓宽知识面、提升思维能力，并从中汲取经验和智慧。例如，《证券分析》、《金融市场与机构》等经典教材都是值得推荐的选择。此外，还可以关注一些权威性的金融杂志和报纸，及时了解行业动态和最新研究成果。 𐟒𜠩™䤺†理论学习，实践也是金融专业学习中不可或缺的一部分。我们可以参加模拟投资比赛、加入学术社团或参与实习项目等活动，将所学知识应用于实际情境中。这样不仅可以提高自己的实践能力，还能够建立起丰富的人际关系网，并为未来职业发展做好准备。 𐟔堦œ€后，在大学期间要保持积极主动的学习态度。金融专业的学习需要不断更新知识，跟上行业发展的步伐。我们可以参加学术讲座、研讨会或者自主进行一些小型研究项目，提升自己的学术能力和创新思维。总之，金融专业大学规划是一个长期而又复杂的过程。通过合理选择专业、阅读优秀书籍、实践锻炼和保持积极主动的学习态度，我们可以为未来的职业发展打下坚实基础，并在这个充满机遇和挑战的领域中取得成功。

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